停牌一周后，邦彦技术（688132.SH）披露购买资产预案并复牌，12月3日公司股价直奔20CM涨停，最新股价20.30元/股，不过较IPO发行价28.88元/股仍有近三成的距离。
根据公告，邦彦技术拟通过发行股份及支付现金的方式向金证股份、章海新等16名交易对方购买深圳星网信通科技股份有限公司（下称星网信通或标的）100%的股份，同时募集配套资金。发行股份价格已定，为13.94元/股，如今已是最新收盘价的不到70%。
此前界面新闻已报道，标的星网信通是一家华为概念公司，去年销售收入超过6亿元，是同期邦彦技术的三倍有余。
邦彦技术认为，本次交易有助于上市公司以融合通信业务为触点、以标的公司市场布局为渠道更快地切入民品市场，开辟第二增长曲线。
在重组预案中，邦彦技术披露了一些新的交易细节。
首先，星网信通是一个优质标的，主要财务表现优于邦彦技术。
星网信通自身盈利能力强，近两年半的营收和净利润双双处于上升态势。公告显示，公司2022年至2024年上半年营业收入分别为5.23亿元、6.32亿元和3.08亿元；同期净利润分别为3，562.12万元、4，698.72万元和3，089.41万元。
标的这一表现远强于邦彦技术。邦彦技术上市以来营收从未突破过4亿元关口，在2023年营业收入同比“腰斩”至1.81亿元，是标的的不到三成；且去年公司亏损5，225.08万元。
因此，若合并报表，星网信通将给邦彦技术带来较大的助益。虽不能完全覆盖去年的亏损，但将大幅提振上市公司今年的业绩。
其次，星网信通的主要业务情况，对华为依赖较高。
公告显示，星网信通是一家提供智慧融合通信综合解决方案的高新技术企业、国家级“专精特新小巨人”企业。
客户包括证券银行保险等金融机构、党政机关以及大型企事业单位等。其主要客户包括比亚迪、荣耀、国信证券、国投证券、华为等。
不过，星网信通对华为公司依赖度较高，同时存在客户集中度较高和供应商集中度较高的风险。
公告提到，星网信通实施的项目中对华为品牌的产品需求较大，近两年前五大供应商主要为华为政企业务线产品总代理商。“未来，若标的公司主要供应商自身的经营策略、产品销售政策等发生较大变化，将直接影响到标的公司的具体业务开展。”
再次，星网信通的主要股权结构，金证股份为标的第一大股东。
从股权结构来看，星网信通股权较分散，不存在单一持股30%以上的股东，且第一大股东与第二大股东持股比例分别为18.25%和14.52%，二者持股比例较为接近，因此公司无控股股东。
其中，第一大股东金证股份承诺不主动谋求星网信通的实际控制权。第二大股东章海新为公司的董事长兼法定代表人，直接或间接控制标的公司股份表决权比例达到48.75%，为实际控制人。
值得注意的是，金证股份（000446.SZ）是一家金融科技企业，其业务及客户与星网信通存在一定重合性，为何要在此时同意出售呢？
“卖子”或许与金证股份自身财务状况相关。今年前三季度，金证股份实现营业收入34.78亿元，同比下滑14.07%；同时公司亏损1.15亿元。这也是公司时隔五年多再次亏损。“卖子”所得将优化公司的财务表现。
金证股份在同日的公告表示，本次交易有利于增强公司资产的流动性，有助于改善公司资产结构。
截至预案签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，本次交易标的资产的预估值及交易价格尚未确定。
不过，发行股份价格已定，为13.94元/股，如今已是最新收盘价的不到70%。最终邦彦技术此次并购是否划算，还要看最终价格。
从二级市场来，邦彦技术12月3日股价“一”字涨停，并封死涨停盘，尾盘也未像其余涨停股一般炸板或成交放大，因此在并购概念的驱动之下，后市股价或还有一定表现。
邦彦技术最新收盘价较发行价28.88元/股，仍有近三成的距离。
尤为注意的是，邦彦技术近期处于原始股东的减持窗口期。
10月中旬，邦彦技术六位原始股东分别出具减持告知函，计划减持数量从10万股至25万股不等，比例为0.066%至0.16%不等，减持时间为2024年11月6日至2025年2月5日。
就在今年二、三季度，邦彦技术已被深创投等原始股东“组团”减持过一波。
因此，有着明确减持预期、持股成本又远低于发行价的邦彦技术原始股东们，会否借助利好拉高来出货呢？
发表评论