每经记者 王帆 每经编辑 杨夏
1月6日晚间，名创优品（HK9896，股价48.4港元，市值605亿港元）发布公告，将发行总额5.5亿美元（约合人民币40.3亿元）的股票挂钩证券（包含看涨期权价差合约，这一结构将使其能够以类似于可转债的形式筹集资金，可视为一种特殊类型的可转债）。
名创优品表示，与传统债务融资相比，可转债提供更低的融资成本。在资金用途方面，计划将所募集的资金约一半用于股票回购，一半用于加速海外市场开拓。
在1月7日早间举行的投资者沟通电话会上，名创优品CFO张靖京表示，公司目前已经进入了超过110个海外国家和地区，未来几年会把重点放在欧美等战略市场，并且主要以直营模式扩张，存在较大的资金需求，本次融资对海外扩张是必要动作。
三季报显示，截至2024年9月末，名创优品在全球拥有门店7186家，其中海外门店2936家，占比约41%。
本次的再融资动作，是名创优品第一次发行可转债。本次发行可转债，总额为5.5亿美元（约合人民币40.3亿元），交割日预计在2025年1月14日，或认购协议订约方协定的较后日期，但不迟于2025年1月21日。
公司表示，此次发行的可转债将于2032年到期，票息为0.5%，初始转换定价为102港元。同时，名创优品与投资银行订立了看涨期权价差合约，根据发行可转债可能稀释的股票数量1∶1买了看涨期权，将最大程度降低此次票据发行对股权的潜在摊薄。
在1月7日上午举行的电话会上，名创优品CFO张靖京分析了本次交易的主要特点。“首先，我们通过产品的设计，在一个可承担的范围内降低这次发行对现有股东（持股比例）的潜在摊薄风险。第二是融资成本比较低，实现了0.5%的票息，相对于当下美元融资的其他债务融资工具，具有非常显著的融资成本优势。”
他还分析称：“这也是公司历史上第一次做可转债交易，能够帮助我们拓宽除了在股票投资人之外的一些可转债投资者的基础，增加一些长线资金的覆盖面，使融资渠道更加多元化。另一方面，在公司海外扩张的关键时期，本次发行能提升现金储备，增加财务灵活性。此外，在这次融资之前，公司的有息负债几乎是零。通过适当举债，能够优化资本结构，提升股东回报率。”
根据计划，名创优品本次可转债发行所募集的资金，约一半用于股票回购，一半用于加速海外市场开拓。
近几年，名创优品加速出海。最新发布的三季报显示，截至2024年9月末，名创优品全球门店数量为7186家，其中位于内地4250家，位于海外市场2936家。《每日经济新闻》记者注意到，名创优品海外门店开店速度显著高于国内，前三季度海外市场门店净新开449家，高于内地净新开的324家。
在业绩上，公司2024年前三季度实现收入122.81亿元（人民币，下同），同比增长22.8%；经调整净利润19.28亿元，同比增长13.7%。其中，来自海外市场的收入大幅增长41.5%，占公司总收入的37%，相比2023年同期提升约5个百分点。
张靖京表示：“我们目前已经进入了超过110个海外国家和地区，未来几年我们会把重点放在像欧美这样的战略市场，而这些市场是相对重投入的。今年前三季度，我们在美国新增了100多个门店，现金支出可能就接近人民币两亿元。如此计算，每一年我们在海外支出人民币几亿元的的现金需求量是有的。”
“其次，未来在海外市场，名创优品会有一些直营门店的尝试。例如早在2021年我们把新加坡从代理模式收回到直营，之后我们在东南亚加快了直营化的布局。2024年我们也在欧洲的德国、法国等，开出直营门店。”在三季报中，张靖京就曾提及，截至2024年9月末，公司海外市场直营店数量是上年同期的2倍之多。
每日经济新闻记者留意到，相比于早期在国内市场以加盟模式“跑马圈地”不同，名创优品在海外的扩张思路明显不同，在进入某个海外新市场的初期，往往用超级门店或旗舰店的概念，用大面积和精装潢，树立品牌形象。名创优品2024年6月在法国巴黎香榭丽舍大街开设的旗舰店就是典型例子。而这些大店，往往需要通过直营模式，才能加强总部控制，保证品牌理念的传达。
“我们希望进入到一个市场的时候，先用直营模式打造一批样板店，或者先投资一些基础设施，这都会产生一定的资金投资需求。虽然（单个需求）都不大，但因为我们去的市场比较多，（因此资金需求总量较大。）”他表示，“未来海外直营门店的占比仍会提升，因此公司需要保持一个相对稳健的现金投入，本次融资对海外业务的拓展是必需的。”
封面图片来源：每日经济新闻 资料图
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