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来源：阿基米德Biotech
一款是郑筱萸时期批准上市的神药，一款是明朝嘉靖年间的宫廷秘方，现在都遭遇最严酷的寒冬。一药难求，恍如昨日，却已相隔一个时代。
连花清瘟胶囊近乎免费送人，去年底京东秒杀价1盒1元，每粒不到5分钱。以岭药业2024Q4净利润中值-12.55亿元，主要原因是部分呼吸系统产品临近有效期，公司拟冲减相关产品销售收入，并拟对临近有效期存货计提资产减值损失。
连花清瘟卖不动了，堆积如山。
片仔癀2024Q4营收23.2亿元，同比下降5.7%，净利润2.9亿元，同比下降26.8%，营收净利均创2016年之后单季最大降幅。片仔癀锭剂2004年至2023年共提价20次（包括内销和外销），前19次提价有效，第20次提价却卖不动了。片仔癀存货不断攀高，2022年底26亿元，2023年底34亿元，2024Q3达到46亿元。
两大神药被时代加速边缘化。
5分钱连花清瘟，3分钱阿司匹林，其实触及的是同一个问题的两面。用药群众的关切已经从神话叙事、低价叙事中走出，现在更关注药物的临床价值。
需求端的认知发生了天翻地覆的变化。
01
这一次，PUA无效
又到连花清瘟旺季时，但神药已悄然新旧迭代。
跨年之际，国内流感进入高发期，且99%以上为甲流。连花清瘟的神话叙事又出来PUA，2024年12月以来，黑龙江、北京、山东、四川、甘肃等5省市发布流感等呼吸道疾病中医药诊疗方案，其中“连花清瘟胶囊（颗粒）”成为上述五份指南共同推荐的临床常用药物。连花清瘟问世以来先后36次被列入防治甲流、乙流等呼吸系统传染病的国家级诊疗方案或指南共识，成为应对呼吸道病毒感染性公共卫生事件的代表性中成药。循证研究证实，连花清瘟防治甲流优于达菲（奥司他韦），早在2009年甲流期间，北京佑安医院等9家三甲医院就联合开展了“连花清瘟治疗甲型H1N1流感循证医学研究”，H1N1病毒核酸转阴时间，连花清瘟与达菲相当；体温起效及体温缓解时间，连花清瘟优于达菲；连花清瘟可有效缓解咳嗽、咽痛、乏力症状。
厉害了，你全对，但这次上位的神药是玛巴洛沙韦。
连花清瘟正在为消化库存苦苦挣扎。去年底一位患者反馈：“在京东秒杀看到1盒连花清瘟胶囊秒杀价是1元，想着这么便宜买来感冒时吃也可以啊，所以买了一盒，红包加上支付有礼最后是0.01元拿下。盒子上的生产日期是2022年12月10日，有效期是2025年5月，原来是临期了。虽然有效期短，不过1分钱到手也可以了啊。”
曾经的小甜甜24粒一盒只卖1分钱，而玛巴洛沙韦2片一盒售价约230元。今年1月初，多地出现玛巴洛沙韦一药难求的局面，甚至被炒到一盒300元左右。
当年连花清瘟风光无限时，玛巴洛沙韦在坐冷板凳。2021年4月，罗氏玛巴洛沙韦在我国获批上市，PDB数据库显示2022年、2023年样本医院销售额分别为1754万元、6047万元。
玛巴洛沙韦是一款创新的帽状结构依赖性核酸内切酶抑制剂，是目前获批治疗流感的首个，也是唯一一个单剂量口服药物，全程只需一次服药，就能在24小时内停止病毒排毒，在既往健康的急性无并发症流感患者中进行的CAPSTONE-1临床实验数据显示，服用玛巴洛沙韦的患者的症状改善时间可以缩短26.5小时（安慰剂80.2h vs玛巴洛沙韦53.7h），退热时间可以缩短17.5小时（安慰剂42h vs 玛巴洛沙韦24.5h ）。
社交平台在改变患者端的认知上起了巨大作用，“只吃一次的流感神药”，迅速天下皆知，一款有临床数据支持、疗效确切的药物，不会再被劣币驱逐。
罗氏2024年财报显示，流感药物Xofluza（玛巴洛沙韦）呈现强劲增长，以75%的增势实现1.52亿瑞士法郎（约1.73亿美元）的收入，主要由中国市场贡献。
众生药业、健康元、济川药业、青峰医药抗流感创新药，均在NDA阶段，其中，青峰医药玛舒拉沙韦片是中国首个自主研发的PA靶点抗流感药，2023年11月提交上市申请，拟用于成人和5岁及以上儿童、青少年单纯性甲型和乙型流感患者，拥有充分中国人群循证证据，预计今年上半年获批上市。
品牌中药一览
02
中药，如何与时代和解？
嘉靖宫殿里炼丹炉的烟雾早已散去，片仔癀的神秘光环也不再护体。作为一款血统高贵的奢侈药，片仔癀面临着复杂的传承问题。
片仔癀把2024年利润增速放缓的主要原因，归咎于重要原材料成本的上涨对利润空间造成了压缩。根据康美中药网数据统计，天然牛黄在2023年1 月的市场价格为65万元/公斤，在2025年1月的市场价格为165万元/公斤。
但根本问题不在于原材料涨价。
片仔癀锭剂2004年至2020年，国内零售价从325元/粒升至590元/粒。2021年片仔癀“一粒难求”之时，在部分网售渠道和黄牛手中，每粒单价最高至1500元。2023年5月，片仔癀锭剂零售价调至760元/粒，创下近20年来最大涨价幅度。2024年9月，澎湃新闻记者以卖家身份联系黄牛咨询片仔癀锭剂回收价格，对方最低报出400元的单粒价格，与760元的官方指导价相比近乎腰斩。
但根本问题也不在于消费降级。
以片仔癀为代表的品牌中药，需要回答的问题是，到底能提供什么价值？不是什么烟雾缭绕的品牌价值、情绪价值，而是最简单的临床价值。
片仔癀们要如何与年轻人共振、与时代和解？玛巴洛沙韦这次示范，只要有确切的疗效，哪怕克价贵过黄金，仍然有患者买单，完全可以对冲原材料涨价、消费降级。以玛巴洛沙韦的医保支付价222.36元/盒（20毫克*2片）进行计算，其1g的价格高达5559元。
片仔癀没有严格的单臂研究或双盲试验临床数据来评价对肝病的疗效，依靠的是多年传承的护肝口碑，却没有拿出系统性的真实世界研究数据。口碑源头是宫廷御用养生秘方，但明朝16位皇帝在世平均年龄仅42岁。
希望片仔癀早日发布真实世界临床研究报告，阐明药物作用机制，夯实疗效证据，推动中医药的现代化进程。
中药行业的挑战，不仅是要说服年轻人，还要面对集采压力。当3分钱阿司匹林吸引公众注意力的同时，全国第三批中成药集采的残酷性被忽视了。
2024年末，全国第三批中成药集采开标并产生拟中选结果，最高降幅达97.5%（神威药业-双黄连注射液），平均降幅约68%，而首批和第二批湖北牵头的全国中成药集采最高降幅分别为82.6%/76.8%，平均降幅分别为42.3%/49.4%。
部分组别竞争惨烈，此次集采有13个组的报量潜在厂家数在10个以上，其中，益气复脉及生脉饮、穿/炎琥宁、穿心莲及喜炎平针剂清热解毒针剂组有批文的厂家数在100个以上；芪龙及消栓口服剂组接近百个厂家拥有批文；丹参、灯盏细辛、独一味等组的厂家数在50个以上。
随着中成药集采持续扩围，中药企业将面临更加激烈的竞争。
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