特斯拉(TSLA.US)周三公布的第一季度交付数据令市场倒吸冷气——33.6万辆的交付量不仅创下2022年以来新低，更低于此前已大幅下调的预期。这份"不及格"答卷直接拖累股价盘后暴跌近6%，报266.36美元。
"灾难级表现"成为分析师的共识。韦德布什证券的丹·艾夫斯直言不讳："马斯克是时候停止政治秀，专注CEO本职了。"这位长期跟踪特斯拉的分析师特别指出，交付量同比骤降的幅度远超市场预期，暴露出公司正陷入"自造危机"的困境。
早在数据公布前，华尔街已嗅到不祥气息。加拿大皇家银行汤姆·纳拉扬团队坦言，虽然对疲软业绩有所准备，但3月交付量逆势下滑仍出乎意料，这表明连传统销售旺季都未能挽回颓势。"关税预期提前透支需求"的假设，被现实数据狠狠打脸。
更令投资者心寒的是，这份报告几乎没有任何亮点。Hargreaves Lansdown分析师马特·布里茨曼指出，即便市场已做好最坏打算，交付量同比缩水近15%的残酷现实，仍比最悲观预测还要糟糕。巴克莱、奥本海默等投行相继发出警告：特斯拉正面临"需求崩塌"的严峻挑战。
这场风暴的余波远未结束。Future Fund的加里·布莱克预测，交付量暴雷将引发连锁反应——2025年交付预期将被大幅下调，而当前"虚高"的估值倍数将遭受双重打击。即便考虑到人形机器人、自动驾驶等未来故事，多数分析师仍认为特斯拉股价存在严重泡沫。
在Seeking Alpha平台上，分析师凯文·山更抛出重磅炸弹：自动驾驶出租车绝非特斯拉的"救命稻草"。这位科技观察者犀利指出，当特斯拉还在烧钱研发时，谷歌(GOOGL.US)、苹果(AAPL.US)等科技巨头早已在自动驾驶领域收割真金白银。"用概念对抗现实"，正在让特斯拉陷入危险的战略误判。
随着交付量暴雷引发多米诺效应，特斯拉的"科技信仰"正在遭遇最严峻的挑战。马斯克的"钢铁侠"光环，这次还能照亮资本寒冬吗?
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