每经记者|涂颖浩
健康险，“风来了”！
过去几年间，健康险从增长引擎走向“失速”，保费增速逐渐滑落至个位数。2024年数据显示，健康险保费收入为9774亿元，距离“万亿梦”仍有一步之遥。在长期低利率市场环境下，健康险的保障功能重新赢得市场关注，在政策推动商业医疗保险发展之下，健康险终于重获提速。
国家金融监督管理总局公布了一季度保险行业经营情况，保费收入2.17万亿元，同比增速不足1%。在全行业增速放缓背景下，一季度健康险实现4.85%的增速，表现可谓亮眼。
近日，除了昆仑健康、和谐健康，其余五家健康险公司均已披露2024年年报和今年一季度偿付能力报告。2025年第一季度，人保健康险、平安健康险、太平洋健康险、复星联合健康和瑞华保险合计实现保险业务收入386.45亿元，同比增长约12%，净利润更是实现翻番，合计净利润31.17亿元，延续了去年营收、净利润双增长的良好表现。
五家健康险公司总保费同比增长12%
2025年一季度，人保健康险实现保险业务收入280.69亿元，同比增长14.4%；实现净利润24.3亿元，同比增长134.56%。无论业务规模还是盈利能力，在几家专业健康险公司中都拔得头筹。
人保健康险成立于2005年3月，是最早成立的一家专业健康险公司，注册资本金近86亿元，目前有25家分公司。2024年，人保健康实现保险业务收入486.95亿元，从2024年年报披露的五大产品看，康利人生两全保险 （分红型）产品保费近98亿元，在个险、团体、银保渠道均有销售，其余四款产品为医疗险产品。人保健康险主要产品还包括万能型护理保险，销量最好的一款产品去年保费近2.1亿元。
平安健康险成立于2005年6月，注册资本金约46亿元，也是我国首批设立的专业健康保险公司，目前有17家分公司。平安健康险规模目前处于专业健康险公司第二位，2025年一季度实现保险业务收入62.56亿元，同比增长6.11%；实现净利润5.82亿元。目前平安健康险销售最好的五款产品均为医疗险。
太平洋健康险成立于2014年12月，注册资本金36亿元，目前在上海、北京、广东和四川设有分支机构。该公司定位科技型医疗健康保险公司，2025年一季度，公司实现保险业务收入23.75亿元，同比增长13.85%，目前规模位列第三，净利润0.18亿元。该公司2024年保费前五的产品中，有四款医疗险产品和一款长期护理保险。
复星联合健康成立于2017年1月，注册资本金6.9亿元，目前有5家分公司。公司一季度实现保险业务收入16.66亿元，同比增长6.93%，净利润0.11亿元，同比扭亏为盈。在2024年销售前五的产品中，有三款护理保险和两款重大疾病保险，主要销售渠道为中介。
瑞华保险成立于2018年5月，是最晚成立的一家专业健康险公司，注册资本金5亿元。2025年一季度，瑞华保险实现保险业务收入2.79亿元，同比下降23.98%，是五家披露财务数据的健康险公司中唯一保费同比下降的。但该公司净利润同比扭亏，一季度净利润为0.76亿元。
对于公司首季保费下滑，瑞华保险对保通社回应称，目前正全力以赴推进保障型业务转型升级，重点推动新单保费收入的有效增长，坚持“优选严选”的渠道合作策略。“同时，我们也结合市场环境及行业发展趋势，持续强化产品开发与定制，丰富产品储备。”
从2024年销售前五的产品来看，瑞华保险和复星联合健康产品结构较为相似，都是由三款护理保险和两款重大疾病保险组成，主要在中介渠道销售。
此外，7家专业健康险公司中，昆仑健康、和谐健康均属于较早成立的一批专业健康险公司，两家公司均成立于2006年初，一度发力理财险产品，即万能型长期护理保险，近年来两家公司未披露年报及偿付能力报告信息。
医疗险主导时代来了？
健康险由疾病保险、医疗保险、护理保险、失能保险四类险种构成，其中，疾病保险和医疗保险合计占比超过90%。从行业发展趋势而言，医疗保险正迅速增长，成为健康险新的支柱。
根据中信建投证券的研究数据，由于惠民保、百万医疗保险等新款保险持续贡献的额外增量，从2018年到2023年间，健康险保费中医疗保险的保费收入从1866亿元增长至4337亿元，年均复合增长率达到18.37%，占比从34%提升至48%。
从专业健康险公司主打产品而言，医疗险无疑是当下头部公司布局的重点。平安健康险在2016年5月推出的百万医疗险产品“平安e生保”，此后百万医疗险也拉开了一波健康险需求的快速增长。从产品结构上看，目前医疗险占平安健康险产品主导地位。
2024年度，平安健康险保费收入前五的产品均为医疗险，合计保费占公司总保费约六成，其中四款为个人医疗险，平安e生保住院（2023 版）医疗保险、平安e生保个人住院医疗保险、平安e生保长期个人住院医疗保险（费率可调）、平安全球（2018）团体医疗保险、平安e生保住院医疗保险分别实现保费36亿元、26亿元、21亿元、11亿元、8亿元。据悉，平安健康险已推出百余款面向全生命周期、全年龄段，覆盖健康体、慢病体和带病体的医疗保险、重疾保险、失能保险和“一老一小”“慢病人群”特色保险产品及医疗健康服务。
在人保健康险保费收入前五的产品中，医疗险产品也占据不小比重。除了第一大产品是两全保险，其余四款产品中，团体医疗险、互联网医疗险各占两款。人保健康悠享保互联网医疗保险保费约68亿元，城乡居民大病团体医疗保险（A 型）约45亿元，和谐盛世城镇职工大额补充团体医疗保险约37亿元，人保健康悠享健康互联网医疗保险保费约18亿元。
值得一提的是，近年来三家头部公司发挥健康险公司的专业优势，不断推出长期医疗险产品。从太平洋健康险看，去年销售第一的是长期医疗险产品——太保个人长期医疗保险（费率可调），目前该公司长期医疗险有8款，自2020年以来平安健康险、人保健康险开始销售费率可调的长期医疗保险产品，截至目前，两家公司的长期医疗险分别有18款、13款。
集团旗下健康险公司发挥资源优势
券商分析指出，健康险仍然具有长期增长空间，通过打通保险、体检、康复、养老、药品、医院等产业链条，建立一站式健康生态系统，能够有效提高客户黏性，为保险业务增长赋能。
对于保险集团控股的专业健康险公司而言，优势更为明显。
太平洋健康险原为太保集团和安联集团共同发起设立，持股比例分别为77.05%、22.95%；2020年12月股权转让完成后，太保集团和太保寿险对太平洋健康险持股比例分别为86.05%、14.95%，安联集团不再持股。2024年，太保集团、太保产险、太保科技与太保寿险为其主要关联交易方。根据2024年年报披露的数据，太平洋健康险2024年关联方保险业务收入占该公司全部保险业务收入的0.33%，而2023年为0.07%。
在与集团协同方面，太平洋健康险为太保产险、寿险提供健康险产品创新开发、客户运营等服务支持。在产品合作方面，去年公司与太保寿险合作，推出中老年人群专属的医疗险“家安芯”，将首次投保年龄突破至72周岁。在老年人健康管理领域，构建“预防-诊疗-康复”全病程管理闭环，并完成全国分支机构适老服务改造，发布适老服务规范标准。
平安健康险持股5%以上的股东中，平安集团持股比例为74.33%，DISCOVERY LIMITED持股比例为24.99%。平安健康险也是平安集团医疗养老生态圈的其中一环，中国平安年报显示，平安集团覆盖保险、医疗、投资、科技等多个业务条线，主要通过平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险和平安健康等公司协同运作，全面推动医疗养老生态战略落地。
从平安健康险2024年年报看，公司与平安人寿、平安银行的关联交易额达到了84.3亿元。而关联交易的主要类型包括保险业务和其他类、资金运用类、服务类、利益转移类。
人保健康险持股5%以上的股东中，人保集团持股比例69.32%，人保财险持股24.73%。据悉，在业务协同方面，人保健康险充分依托人保集团资源优势，发挥专业特色，提供专业服务，与集团旗下各子公司形成互惠互利的协同发展模式。
普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾在受访时对保通社表示，头部的三家专业健康险公司都是在集团经营模式下，借助集团的品牌影响力，利用集团整体资源优势，共享风控能力，集约化中后台运营以降低成本，在团险渠道的企业客户资源方面发力，从而实现在规模和利润维度的行业领先。
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