铜：
隔夜LME铜震荡走高，上涨1.74%至9896美元/吨；SHFE铜主力上涨1.33%至79790元/吨；现货进口维系亏损态势，且亏损幅度较大。宏观方面，美国第一季度实际国GDP按年率计算-0.5%，高于预估的-0.2%，并扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志着该国经济三年来首次出现萎缩，但核心PCE物价指数上修至3.5%。美国经济数据强化了市场对美联储今年至少降息两次的预期，美元指数接连下跌，支撑了铜价走势。另外，美联储多位官员讲话称美联储尚未准备7月降息。库存方面，LME库存下降400吨至93075吨；Comex铜库存增加1593吨至188597吨；SHFE铜仓单增加2226吨至23696吨；BC铜下降302吨至1601吨。随着LME库存降至10万吨以下，市场对LME可能发生极端行情有所忌惮；另外，国内精铜和废铜进口双降下，出口窗口打开，累库预期继续降低，升水再度走高在所难免，也未能有效体现淡季需求偏弱效应。结合弱势美元格局，虽然投资者因宏观和地缘因素多变担忧需求不确定性，但铜强现实正日益强化，存在潜在的逢低买入格局，昨日铜价出现上攻走势，短线可能维系偏强走势，关注80000元/吨整数关口位置能否有效突破。
镍&不锈钢：
隔夜LME镍涨0.5%报15150美元/吨，沪镍涨0.75%报120680元/吨。库存方面，昨日LME库存减少144吨至204216吨，国内 SHFE 仓单减少96至21263吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持250元/吨。据铁合金，大厂6月高镍铁第三轮招标价为910元/镍（到厂含税，NI11%），交期7月20日之前；7月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨（现金含税到厂价），环比上月平盘，天津港收货价格减150元/50基吨。镍矿方面，菲律宾部分镍矿升水下跌，印尼内贸价格小幅下跌。不锈钢方面，成本支撑下移，6月虽然合计环比减产，但300系仍环比小幅增加，整体市场仍维持过剩状态。新能源方面，硫酸镍供需双弱，价格走弱。一级镍，周度国内库存小幅去库，LME库存周环比增加。短期来看，原料价格坚挺为托底，价格快速下跌后短期出现一定修复，但上方压力仍然较大，短期关注镍矿升水和一级镍库存表现，警惕海外政策变化，中期需求制约基本面仍或偏空。
氧化铝&电解铝&铝合金：
氧化铝震荡偏强，隔夜AO2509收于2986元/吨，涨幅1.74%，持仓增仓8225手至29.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2507收于20660元/吨，涨幅1.37%。持仓增仓11246手至27.2万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于19850元/吨，涨幅0.81%，持仓增仓299至8263手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3124元/吨。铝锭现货升水收至130元/吨。佛山A00报价回落至20490元/吨，对无锡A00贴水140元/吨，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌无锡广东下调20-50元/吨，铝杆1A60系、6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调93元/吨。氧化铝远月矿石扰动和新增投产压力并存，区间震荡为主。电解铝需求边际走弱与低铸锭量和低仓单挤仓效应间存在博弈，宏观风险计价加码，警惕波动风险。废铝成本支撑仍在，铝合金持续关注滚动做多AD-AL价差机会。
工业硅&多晶硅：
26日多晶硅震荡偏强，主力2508收于31715元/吨，日内涨幅3.46%，持仓减仓2975手至77132手；SMM多晶硅N型硅料价格跌至34500元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至34500元/吨，现货对主力升水收至2785元/吨。工业硅震荡偏强，主力2509收于7720元/吨，日内涨幅2.66%，持仓增仓14698手至32.1万手。百川工业硅现货参考价8636元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至7900元/吨，现货升水收至180元/吨。西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求短期回暖，硅厂重拾封盘不报策略，工业硅止跌但反弹难及前高。多晶硅西南复产增量明确，终端自下而上压价，仍以偏空思路对待。月内双硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅比价关系，PS-SI价差收敛机会。
碳酸锂：
昨日碳酸锂期货2509合约涨1.15%至61500元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨400元/吨至60600元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨400元/吨至59000元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌200元/吨至58070元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加220吨至22590吨。供应端，周度碳酸锂产量环比增加305吨至18767吨，其中云母增量相对明显，6月碳酸锂产量环比增加超9%。需求端，周度库存周转天数均有增加，磷酸铁锂相对增加明显，6月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降10%。库存端，周度库存环比增加1936吨至136837吨，其中下游增加269吨至40635吨，中间环节增加1260吨至37170吨，上游增加407吨至59032吨。当前价格水平基本处在阶段性底部位置，从锂矿价格600-610美金来看短期仍有支撑，但是基本面仍未有拐点出现，市场情绪仍然偏空，短期仍需警惕07合约的持仓情况。
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